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欧元止跌无望

热度658票  浏览1571次 【共0条评论】【我要评论 时间:2010年7月21日 14:55

欧元止跌无望

 

 

欧元在跌至4 年来的最低点后首次出现反弹,重回1 欧元比1.24美元。但警报远未解除,专家认为,欧元缺乏持续上升的动力,未来将继续下跌。

回顾一下:去年,出于对美国经济的担忧,美元表现十分疲软。随后的 2009 年底,欧洲的主权债务引起了市场的忧虑,投资者担心各国出台的节俭计划将对欧元区经济增长产生负面影响,欧洲的经济情况将比美国更糟。受此影响,欧元汇率遭受重创。2009 11 月底,欧元对美元的比价还有1:1.5134,今年6 7 日,已经下跌至1:1.1923,短时间内曾一度下探至1:1.19 以下,创下4 年以来的新低。如此大幅的下跌是否合理,值得商榷,毕竟比起美国的国家负债,欧元区国家的负债状况是小巫见大巫。

 前任美联储主席艾伦·格林斯潘和德意志银行研究部门的首席国际经济学家施特凡·施奈德都提出类似观点:每个人都有一个模型,用来解释自己周围发生的一切。如果新的信息使这个模型受到全面质疑,这个人会失去判断能力,他开始观察别人是怎么做的,并按照短期趋势行事,这就是经典的“羊群行为”理论。而当前外汇市场的状况正是投资者非理性的“羊群行为”的表现。

最近欧元对美元的上涨可能同样是非理性行为的结果。因为没有理由说明这种上涨有可持续性。德国商业银行认为,2010 年年底前,欧元会进一步下跌,跌至1 欧元比1.17 美元。而明年则会进一步跌至1 欧元比1.13 美元。

许多专家都认为,美国经济将会复苏,因而美联储将会比欧洲中央银行更早加息,加息幅度也更大。这将吸引资金进入美国,从而使美元走强。而欧元汇率会随着欧元区债务救助计划的公布而有所回升,这种观点同样难以让人信服。只有当那些国家地节俭计划显现成效后,投资者的信心才可能恢复。如今,欧元区崩溃的可能性比两年前更大,这将进一步打压欧元汇率。

但欧洲中央银行并没有对欧元的汇率走势表示特别担心。因为在欧元诞生至今的 11 年中,欧元对美元的平均汇率为1:1.18,而欧元启动时对美元的初始汇率为1:1.175(摘自同济大学《德国快讯》)

 

 

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