你的位置:华商报 >> 华商大视角 >> 特别关注 >> 详细内容 在线投稿

中德商桥投资论坛

热度209票  浏览44次 【共0条评论】【我要评论 时间:2012年10月18日 09:38

 

继上期论坛文章刊登后,收到了许多读者的关心问询;可见这一题材受到了极其广泛的关注。拜尔能源董事长王学军接受采访,并详细表述了自己对海外光伏行业发展的观点。

 

光伏风雨飘摇,资本永不失宠

 

——“欧盟反倾销立案调查”对海外光伏电站投建及资本回报影响分析

 

背景

继今年3月份美国启动对华光伏双反后,96日,欧盟''双反''调查的立案,除多晶硅外,本次欧盟将组件、硅片也列入了反倾销调查中。一旦欧盟对我国光伏产业反倾销立案,意味着将使60%的中国光伏企业被迫暂时退出欧洲市场,光伏上游直接产值损失将超过3500亿人民币。在此背景下,对于海外光伏电站的投资人或资本渠道而言,又将产生何种影响?

拜尔能源,总部位于德国,是一家由中国人创办、以华班团队为核心的国际化太阳能电站投建企业,是目前国内最大的海外光伏电站投建受托人之一,也是欧盟光伏电站投建领域最大的华班EPC团队之一。

 

拜尔能源的观点:

1、以太阳能领军的可再生能源普及发展,是全球不可逆转和不可抗拒的趋势。

2、欧盟反倾销的负面影响主要作用于产业上游,对投资人和下游领域影响较有限。

3、中国企业“走出去”及海外资产战略布局的需求和信心依然旺盛。

 

一、            以太阳能领军的可再生能源普及发展,是全球不可逆转和不可抗拒的趋势;

纵观全球新能源投资环境尤其是太阳能电站投建规模增长规律,太阳能产业正在呈现取代房地产和传统能源,成为金融资本追逐新热点的趋势。西欧国家作为太阳能应用最为成熟的区域,以补贴政策、法律体系、金融环境健全等优势,吸引了大量海外资本的涌入。其他新兴国家、地区为相应世界范围的节能减排、实现国家能源资源的合理布局,带动国家经济的发展,也纷纷出台极具吸引力的补贴政策,也正在成为太阳能产业投资的新秀。

国家新能源战略,已从多年前意识形态领域的‘好人举手’发展到一个国家可持续发展的‘刚性需求’。在这种大环境下,任何阻碍和延缓区域新能源发展规律的政策瓶颈、地方保护和非市场化干预,终将遭到全球市场的抛弃和反制,首先就将体现在推动新能源产业发展的金融资本流动上。欧盟作为对全球经济一体化依赖程度最高的区域,在保护自身区域内光伏企业权益的同时,必将顾忌到整个欧盟新能源产业发展需求和产业下游权益。因此,可以预计,即使反倾销成功,其惩罚性反倾销关税的比例也会有所顾忌,更不可能会超过美国。”拜尔能源集团董事长王学军表示。

 

二、欧盟反倾销的负面影响主要作用于产业上游,对投资人和下游领域影响较为有限;

所谓唇亡齿寒。欧盟反倾销若成功,对中国光伏产业尤其是上游将造成空前沉重的打击,同时也将不可避免地对行业下游即欧盟区域内光伏电站投建领域造成一定程度的影响。但从光伏电站投资者角度来看,无论是长期持有型还是建成退出型,本次反倾销对投资收益回报的影响较为甚微。原因如下:

1、影响电站投资收益率的主要因素依次为: a、补贴收购价格及时间(包括FIT、绿卡等各种形式的电价补贴政策);b、 项目所在地的光照资源状况;c、建设成本;d、其他因素(如系统效率、通货膨胀、折旧、折现率、运营期等)。从投资人角度分析,对投资回报影响最大的是收购电价和补贴政策。本次反倾销,主要影响的是欧盟区域内光伏电站的“建设成本”,而建设成本在整个电站投资回报中的权重因素并非决定性的,也是唯一的可控风险因素。以追加30%惩罚性关税为例,按照当前市场行情,项目整体投资成本将增加10%-12%,对应的项目回报率将会下跌1%-1.5%,但如果借助金融杠杆或采购同样具有价格优势的台湾组件,则该回报率的波动将大幅下降甚至可以忽略。而对于光照资源优越、政府补贴力度十足的新兴市场而言(以罗马尼亚项目为例),在光伏组件成本增加30%的情况下,项目总投资成本增加8%-9%,相应的投资收益率会下降2%,但整个项目IRR依然超过20%,仍可确保在5年之内收回成本。

2、电站投建成本,是各国对太阳能电站投资回报的指导性核算以及政策补贴的核心依据,而各国所推出的投资回报指导数值,也是建立在欧盟光伏组件生产成本均价基础上。因此,一方面即使本次反倾销成功,欧盟太阳能电站的投资回报率指导数值依然没有变化。另一方面,如果因为反倾销导致欧盟光伏电站投资回报率下跌,影响金融资本和投资者信心,致使新能源战略进程放缓,则欧盟将有可能通过提高补贴的方式来进行追加鼓励。在欧盟各国新能源战略背景下,尤其是新兴市场,新能源资本不仅永远不会成为“反倾销”的对象,相反将继续受到稳定、合法的保护和鼓励。

 

三、中国企业“走出去”及海外资产战略布局的需求和信心依然旺盛;

本轮反倾销的冲击对光伏上游制造商来说,除了积极应诉外,更意味着对其产业结构、产业布局、运营模式和经营战略的重新思考与调整。除了继续降低生产成本、寻求新兴市场、设立海外工厂等,目前最受普遍认可的模式即是直接从制造商的角色向下游太阳能资产投资人转变,除了通过自主投资消化库存产能外,在整个行业链条的下游也将具备更多的掌控力,与中上游的供应商们谈判时具有更多的话语权与控制权。

综上所述,无论是欧盟,还是世界大多数国家,其国家新能源战略的推进,都在经历一场从政策份额驱动到市场驱动、从宏观调控到自由贸易的发展过程。从可预见的时间角度来看,这种不可逆转的趋势将对冲一切局部障碍和阶段风险,并催生多元化的资本退出通道和收益保障。作为光伏产业下游的电站投建领域,预计在未来很长一段时间内,依然将是各路新能源资本关注和青睐的宠儿。

 

文章来源:拜尔能源集团董事长王学军

 

欢迎广大读者关注《华商报》,关注中德商桥www.bmpr.de电邮联系方式:info@bmpr.de欢迎您的垂询。

 

顶:14 踩:10
对本文中的事件或人物打分:
当前平均分:-0.55 (64次打分)
对本篇资讯内容的质量打分:
当前平均分:-0.37 (62次打分)
【已经有59人表态】
18票
感动
8票
路过
3票
高兴
8票
难过
4票
搞笑
7票
愤怒
6票
无聊
5票
同情
上一篇 下一篇
查看全部回复【已有0位网友发表了看法】